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（来源：中国发展网）

转自：中国发展网

2026年4月2日，由中国人民大学深圳研究院[社会科学高等研究院（深圳）]主办，中国人民大学国际货币研究所（IMI）、中国人民大学深圳金融高等研究院承办的“大金融思想沙龙”（总第273期）成功举行。本次会议的主题为“更加积极有为：‘十五五’开局年的政策协同与新范式”。

中国人民大学财政金融学院教授李戎和中国人民大学财政金融学院教授、银行业研究中心副主任高昊宇做主题报告。香港中文大学（深圳）公共政策学院经济学实践教授、国际合作副院长、香港国际金融学会主席肖耿，中国财政科学研究院公共收入研究中心研究员梁季，长江证券首席经济学家伍戈等嘉宾出席会议并参与研讨。本次沙龙由中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军主持。

李戎围绕“‘更加积极’的财政政策”作了主题报告。他认为，2026年GDP增速目标调整至4.5%-5%，明确继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，目标下调不代表宏观政策收紧，通胀水平是核心关注变量，积极财政政策的发力点在于“增支”、“地方”和“消费”。基于此，“更加积极的财政政策”的内涵为：一是依托支出端发力，赤字水平维持高位、超长期特别国债持续发行。二是发挥中央和地方两个积极性，进一步扩大支出盘子并靠前发力，同时推动转移支付量质并举，增强地方自主财力和统筹能力，提升地方自主财力；继续积极有序化解地方政府债务风险，加快构建统一的政府债务管理长效机制，降低偿债压力。三是拉动内需，通过提高社会保障等民生支出降低预防性储蓄动机，通过深入推进财税体制改革提升居民边际消费倾向。

高昊宇围绕“‘适度宽松’的货币政策新考量”作交流分享。他表示，此政策是面向“十五五”规划、衔接中长期发展目标的重要举措，核心是兼顾稳增长、调结构、防风险的综合目标，契合高质量发展需求。他认为，理解新时期“适度宽松”货币政策，需回答好三个关键问题。一是该货币政策政策的必要性与演进逻辑。当前我国面临内需不足、预期不稳等挑战，实施“适度宽松”是稳定经济基本面的必然选择。我国货币政策逐步从总量调控向结构优化转变，工具日益丰富，服务实体经济、防范风险的导向贯穿始终。二是政策转型的新特征。此次“适度宽松”摒弃“大水漫灌”的激进刺激，立足当前低利率环境和新旧动能转型需求，侧重结构性、靶向性工具使用，聚焦金融“五篇大文章”，避免以往非预期风险。三是政策落实的协同要求。需强化财政与货币政策协同，破解“推绳子”困境，通过贴息、降税等方式撬动社会资本，同时兼顾商业银行盈利能力与风险防控，提升政策传导效率。新时期“适度宽松”要“立足于宽，制胜于度”，希望各方深入研究，精准把握“适度”边界，为实现中长期发展目标贡献力量。

嘉宾研讨环节，与会嘉宾围绕财政货币政策协同发力、宏观税负优化、地方财力提升等核心议题展开深入探讨。

肖耿从国际视角分享对“十五五”开局年财政与货币政策的观点。他表示，中国按购买力平价已成为全球最大经济体，货币政策与财政政策需与美国对标，核心矛盾在于过去5-8年中美资产端出现严重失衡——美国资产快速膨胀，中国资产持续收缩，导致中国在全球贸易与投资中处于被动。他认为，“十五五”需实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，重点解决资产负债失衡与历史债务问题。一是要推动合理通胀与资产重估，以此平衡资产端与负债端，破解地方政府负资产困境。重视房地产价值重估是债务与资产平衡的关键。二是化解地方政府债务，建议由中央政府顶层设计，让地方政府财政收支可持续，减轻对民营企业的税费压力，改善市场活力。三是推动人民币合理升值与国际化，缩小中美价格水?br />