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　　来源：中国基金报

　　【导读】中央政治局会议定调：宏观政策转向精准有效，扩内需仍是重点工作之首

　　中国基金报记者 李树超 张玲

　　4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　受访市场专家解读，今年一季度我国经济实现良好开局，会议定调经济“起步有力”、韧性凸显，后续宏观政策转向精准有效，扩内需被列为首要任务，同时会议强调发展智能经济、深化国企改革，并推进资本市场改革提振信心。

　　亮点一：

　　一季度GDP同比增长5.0%

　　为全年经济工作奠定了良好基础

　　对于开年以来的经济形势，会议认为“我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力”。

　　中国民生银行首席经济学家温彬认为，今年一季度GDP同比增长5.0%，较去年四季度回升0.5个百分点，落在全年目标区间上沿，实现良好开局。3月PPI同比转正，一季度GDP平减指数转正在即，工业企业利润增速加快，经济主体的体感也在不断改善。

　　申万宏源宏观表示，2026年一季度，我国实际GDP同比增长5.0%，处在年度经济增长目标区间上限，顺利实现全年发展良好开局。围绕下一阶段经济部署，会议提出“要增强信心，以更大力度和更实举措抓好经济工作”。

　　太平洋证券研究院副院长、首席宏观分析师秦泰表示，会议认为我国经济“起步有力”“好于预期”。有鉴于此，本次会议对宏观经济政策的要求从更具总量刺激含义的“更加积极有为”转为更关注实施效率的“精准有效”。

　　亮点二：

　　“要用好用足宏观政策”

　　提高政策的精准度和有效性

　　会议指出，“更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，坚定不移深化改革开放，推动科技自立自强、产业链自主可控，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。

　　东方金钰首席宏观分析师王青表示，会议重申“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，继续强调“四稳”，即“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”。背后是当前经济运行仍面临房地产市场持续调整、新旧动能转换任务艰巨、重点领域仍有风险隐患等困难和挑战，经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固。

　　温彬认为，在宏观政策方面，会议提到“精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，并在重点工作中提到“要用好用足宏观政策”，这些都意味着短期之内政策加码的可能性不大，而是会在年初制定的政策框架之内，充分发挥各项工具效能，提高政策的精准度和有效性。

　　亮点三：

　　财政政策仍保持相机抉择空间

　　将更加注重效果

　　财政政策方面，会议提出“要持续优化财政支出结构，兜牢基层‘三保’底线”。

　　中金公司研究所表示，本次会议强调“精准有效实施更加积极的财政政策”并突出“持续优化财政支出结构”，这反映财政政策更加注重效果。

　　华泰研究认为，今年一季度广义财政支出同比增长2.7%、慢于去年同期的5.6%，而内需增长韧性仍然强于去年同期，反映内需对财政支出的依赖程度有所降低。

　　粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，财政政策重点在优化支出结构、兜牢基层“三保”底线，意味着财政资金将更多投向民生保障、科技创新等领域，同时强调有序化解债务风险。

　　温彬认为，考虑到一季度经济运行起步有力，会议未部署增量政策举措，但财政政策仍保持相机抉择空间。今年预算报告强调，将密切跟踪财政经济运行态势，加强政策预研储备，根据形势变化适时推出。

　　亮点四：

　　货币政策持续夯实对实体经济支持力度

　　提高政策?/span>