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　　铜：

　　（展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582）

　　隔夜内外铜价震荡走弱，国内现货精炼铜进口窗口打开。宏观方面，美伊冲突有所升级，对方互攻能源设施引起市场对全球供应链乃至全球经济失速的再次恐慌。另外，美国2月PPI同比3.4%，核心PPI 3.9%创一年新高，这意味着通胀高于市场预期，昨晚美联储召开3月议息会议，美联储如期继续按兵不动，上调通胀预期，仍预计今年降息一次。会后鲍威尔讲话称，美伊冲突对经济造成的影响尚不能确定，当前通胀回落进展停滞，关税与油价上涨正形成叠加压力，并逐步向核心通胀传导，商品降温至少需等到年中，其论调偏鹰派。库存方面，LME库存增加3725吨至334100吨；Comex库存增加284吨至534004吨；SHFE铜仓单下降5665吨至318624吨，BC铜维持15870吨。昨晚原油与铜再次呈现跷跷板效应，表明市场焦点依然在美伊冲突，冲突扩大化下市场担忧全球能源及经济失速下对商品需求及金融市场带来较大影响甚至危机。短期关注90000~100000元/吨的区间支撑力度，若内外累库减弱及现货贴水收窄，可轻仓试多博取旺季反弹；但若地缘冲突持续扩大化， 市场或继续定价宏观风险，铜价亦应继续观望。

　　镍&不锈钢：

　　（朱希，从业资格号：F03109968；交易咨询资格号：Z0021609）

　　隔夜LME镍跌0.55%报17160美元/吨，沪镍跌0.69%报134610元/吨。库存方面，LME库存增加210吨至283950吨，SHFE 仓单减少53吨至57194吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水减少50至贴100元/吨。在镍矿供应偏紧和海运费上涨的双重影响下，镍矿价格持续走强，同时，周度镍铁报价和成交价格均有上涨。然而，一级镍周度社会库存环比增加，显现出较大的压力。印尼镍矿配额收紧之下，供应端再度扰动，需要注意的是对7月补充配额存在一定的预期，且一级镍库存压力较大，但鉴于当前成本端持续走强，操作上或仍可参考成本线短线做多机会，警惕宏观拖累。

　　氧化铝&电解铝&铝合金：

　　（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）

　　隔夜氧化铝震荡偏强，AO2605收于3091元/吨，涨幅0.85%。持仓增仓8371手至28.2万手。沪铝隔夜AL2605收于24835元/吨，持仓减仓3316手至30.4万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2604收于23570元/吨，涨幅0.04%。持仓减仓73手至5194手；现货方面，SMM氧化铝价格回涨至2719元/吨。铝锭现货贴水收至200元/吨。佛山A00报价回落至24520元/吨，对无锡A00报平水，铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌广东无锡上调50-100元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调400元/吨。几内亚计划收紧矿石供给，矿山无法锁定合适运价的船舶，整体发运节奏持续延缓。海外运往中东氧化铝原料因海峡阻塞低价转销其他区域，内外价差收窄修复进口利润，矿端运费成本提升给予氧化铝支撑。中东氧化铝原料库存见底，减产规模或波及阿联酋铝业，加剧供应中断压力，海外市场进入避险性“抢铝潮”。LME挤仓风险推升外盘，国内累库与需求慢启限制涨幅，外强内弱格局下，内盘资金仍待拐点信号蓄势待发。注意铝棒率先铝锭开启去库，国内存在跟涨预期。

　　工业硅&多晶硅：

　　（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）

　　18日工业硅震荡偏弱，主力2605收于8375元/吨，日内跌幅2.67%，持仓增仓6239手至24.7万手。百川工业硅现货参考价9313元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品价格回涨至8800元/吨，现货升水扩至425元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力2605收于40105元/吨，日内跌幅5.1