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4月30日，随着A股上市公司2026年一季报披露收官，资本市场机构投资者的年度持仓图谱完整呈现。

作为市场中“耐心资本”的代表，社保基金的持仓围绕大市值与顺周期展开。其前五大重仓股——农业银行（601288.SH）、工商银行（601398.SH）、中国人保（601319.SH）、交通银行（601328.SH）和京沪高铁（601816.SH）的持股数量与去年中期相比均保持不变，彰显了其长期价值投资的定力。

作为市场流动性的重要提供者，公募基金的持仓情况在上市公司年报发布前已率先披露。2025年末，公募基金对CPO概念形成“抱团”，宁德时代（300750.SZ）、中际旭创（300308.SZ）和新易盛（300502.SZ）位列其重仓股前三名。

社保基金与公募基金在2026年第一季度的最新调仓动向也随之曝光：社保基金新进了汇川技术（300124.SZ）、浙江龙盛（600352.SH）、广发证券（000776.SZ）、招商轮船（601872.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）等个股；而公募基金则转向“HALO（重资产、低淘汰率）”策略，大举增持包钢股份（600010.SH）、中国石油（601857.SH）、招商轮船（601872.SH）等股票。

社保基金持仓大市值、顺周期

社保基金作为“国家队”的重要力量，践行长期投资理念，其持仓布局彰显了“稳字当头、聚焦成长”的核心逻辑。2025年末，社保基金现身于651家A股上市公司的前十大股东名单中，合计持有608.56亿股，持仓总市值达6193.14亿元，较去年三季度末分别增加1.77亿股和403.65亿元，展现了积极的配置态度。

在行业配置方面，银行、非银金融和有色金属是社保基金的三大重仓板块。其中，银行板块以3015.50亿元的持股市值高居榜首，非银金融和有色金属的持股市值分别为649.24亿元和141亿元。由全国社会保障基金理事会直接持仓的农业银行、工商银行、中国人保、交通银行、京沪高铁，位居2025年四季度末社保基金持仓市值前五名。

分众传媒（002027.SZ）、招商蛇口（001979.SZ）、三一重工（600031.SH）、兴业证券（601377.SH）和宝钢股份（600019.SH）则是社保基金组合持仓市值靠前的个股。

根据一季报的数据，社保基金对市场态度保持积极，进一步加仓超5000万股，新进259只个股、增持167只个股。从社保基金组合的持股来看，比亚迪（002594.SZ）、万华化学（600309.SH）、三一重工（600031.SH）、华鲁恒升（600426.SH）、中国巨石（600176.SH）、鱼跃医疗（002223.SZ）的持仓市值居前。

在社保基金2026年一季度新进的个股中，汇川技术、浙江龙盛、广发证券、招商轮船、杰瑞股份为持仓市值靠前的个股。

社保基金的选股逻辑围绕稳健、绩优和成长等价值理念展开，聚焦具备竞争力的行业龙头与中盘成长股，持仓分散度更高。

公募基金押注高成长、重资产

相较于社保基金的长期稳健持仓，公募基金对行业景气度的边际变化更为敏感。2026年一季度的调仓轨迹清晰地展现了其“顺势而为、聚焦成长”的鲜明特征。

截至2025年末，公募基金的持仓集中度依然较高。宁德时代以近两千亿元的持股市值稳居榜首，逾2900只基金的扎堆持有彰显了新能源赛道作为“压舱石”的核心地位；中际旭创、新易盛等AI算力龙头紧随其后，前五大重仓股合计市值突破6000亿元，反映出机构资金对核心赛道龙头的高度认可与抱团取暖。

进入2026年一季度，面对市场的剧烈震荡，公募基金整体仓位出现小幅收敛。数据显示，普通股票型基金平均仓位微降约0.98个百分点至89.62%。但这并非全面撤退，而是资金在“撒网式”宽基配置退潮后，转向更精准的行业聚焦。

公募基金一季度将加仓重点转向了重资产、低淘汰率的“HALO”资产：包钢股份、中国石油、招商轮船是公募基金一季度增持股票数量靠前的公司。

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