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　　每经记者|涂颖浩 赵景致 每经编辑|黄胜

　　4月10日，香港金融管理局（下称“金管局”）消息显示，首批稳定币发行人牌照已正式发出。碇点金融科技有限公司（由渣打银行（香港）、香港电讯及安拟集团联合组建）、香港上海汇丰银行有限公司成为首批获牌机构。牌照自当日起生效。这一落地标志着香港稳定币监管制度正式进入落地实施新阶段。

　　汇丰、渣打为何能拿下首批稳定币牌照？曼昆律师事务所香港办公室负责人白溱在受访时对《每日经济新闻》记者分析认为，银行本身就长期运行在高合规、高资本要求的环境下，天然符合这套标准。监管并不是在挑选“新物种”，而是在筛选能够承担基础设施功能的主体。这反映出一种明确的趋势：稳定币不再是可以随意试错的产品，而正被纳入传统金融的规则框架。

　　在白溱看来，未来，发行层将变得重资产、重合规，只有少数可控的机构能进入，而真正的创新空间会转移到流通、支付和应用等下游环节。

　　据悉，此次获批的两家机构均为市场重量级参与者。香港上海汇丰银行有限公司是汇丰集团的创始成员，也是香港最大的注册银行，作为港币三大发钞行之一，在全球金融与香港经济中具有重要地位。

　　碇点金融科技有限公司（Anchorpoint）则是一家专为香港合规稳定币业务设立的合资金融科技公司，由渣打银行（香港）、香港电讯（HKT）及安拟集团（Animoca）三方合资组建，资源互补性极强。

　　香港理工大学商学院数字资产与创新中心研究助理李炼炫对《每日经济新闻》记者表示，“银行系在支付和反洗钱领域均具有一定的经验，应用场景主要是跨境支付和小额支付，也十分契合。监管基于稳健审慎的态度，批准了这两家机构”。

　　HashKey Group高级研究员Tim Sun在受访时指出，首批牌照名单主要集中在银行系、大型金融机构，这些具备强储备管理、反洗钱（AML）及分销能力的机构身上，这一结果并不令外界意外。

　　其解释称，金管局从一开始就释放了明确的信号：首批牌照的发放将非常克制与有限，审核重点高度聚焦于使用场景、风险管理、反洗钱和资产储备安排。这清晰地反映了香港监管的核心取向——并非单纯为了追求热度而鼓励机构尽早入场，而是优先确保首批持牌方具备足够强大的发行与承接能力，让稳定币率先在一个可控、可审计、可持续的框架内先行运行，从而在坚守风险底线与鼓励市场创新之间取得最佳平衡。

　　金管局总裁余伟文表示：“批出稳定币发行人牌照，是香港数字资产发展的重要里程碑。相关监管制度为稳定币发行人提供了规范有序的运营环境，使其在运用创新技术的同时，能够切实保障用户权益、管控相关风险，推动香港稳定币生态实现健康、负责任、可持续地发展。我期待各持牌机构按照计划开展业务，在做好风险管控的前提下积极拓展发展空间，推广合规稳定币的应用，解决金融与经济活动中的痛点难点，为市民和企业创造价值，助力香港数字资产健康发展。”

　　据悉，本次稳定币牌照申请首阶段于2025年9月30日截止，金管局共收到36家机构提交申请。金管局表示，过去半年间，监管团队依照条例规定，对每份申请开展全面严谨审核，结合需求与申请人持续沟通、核实信息，确保审批流程公平规范。

　　金管局明确，稳定币发牌门槛较高，审批核心聚焦两大维度：一是充分的风险管理能力和经验，并遵守香港和其他地区的相关法规；二是申请人能否提出具体的应用场景及可行的业务方案和发展计划。

　　2025年8月，《稳定币条例》正式实施，为香港引入法币稳定币发行人发牌制度。根据香港现行框架，稳定币发行方须持有不低于流通稳定币总价值100%的储备资产。不论发行地点，凡涉及港元挂钩稳定?/span>