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美国前财政部长保尔森表示，若美国出现主权债务危机、美联储成为国债的唯一买家，届时“打破僵局”的应急预案必须提前备好。摄/金焱

　　油价波动仍在主导宏观资产的风险定价，但资产间的传导路径正在分化

　　文|《财经》特约撰稿人 金焱 发自华盛顿

　　编辑 | 苏琦

　　美股4月16日周四收高，纳指与标普500指数再创历史新高。在短短三周时间内，美股市场完成了从“战争恐慌”到“历史新高”的戏剧性逆转。纳指已连续上涨12个交易日，为2017年7月以来最长连涨纪录。标普500 指数自2026 年4 月初以来的连涨行情，创下了该指数自2013 年7 月以来最佳的月初表现。本世纪以来，标普500在11个交易日内实现10%以上涨幅的情形仅出现过15次，平均约每两年一次。

　　美国总统特朗普称黎以同意停火10天。与此同时，对AI（人工智能）交易的乐观情绪和一些企业财报令股指得到支撑。分析指出美股未经暴跌便直接冲高，历史性反弹刷新认知。

　　多位华尔街分析师对《财经》表示，战事对经济的冲击，将取决于冲突的持续时间和规模。在敌对行动结束后，能源生产和运输恢复正常需要的时间也同样重要，尽管如此，股市再次释放出一个清晰信号：市场并不打算继续深究中东冲突的残余风险，而是选择提前交易“战争进入收尾阶段”的预期。高盛首席美国股票策略师本·斯奈德（Ben Snider）预测，标普500 指数有望在2026 年底上涨至7600 点。

　　16日美股收盘，标普涨0.3%，再创收盘历史新高；纳指上涨0.36%。德意志银行分析师吉姆·里德（Jim Reid）指出，本轮反弹速度甚至略超去年所谓“对等关税”后的反弹节奏，当时标普500在同等时间窗口内涨幅约为10.1%。

　　数据显示，标普500指数自3月底一度跌超9%后，于4月15日首次收盘站上7000点整数关口，同步创下历史新高。这一轮反弹的独特之处在于：市场未经传统意义上的“崩盘式洗盘”，便直接完成了V型反转。纳斯达克指数在3月30日跌入“超卖”区间后，于4月15日进入“超买”区间，其间仅经历11个连续上涨的交易日——这是自20世纪80年代有数据以来的最快逆转。自3月30日以来，纳指累计涨幅超过15%。

　　美东时间4月16日，特朗普表示，美伊下轮直接谈判即将举行。当天在白宫接受媒体采访时，特朗普称，美国与伊朗下一次会谈可能在本周末举行。特朗普称不确定是否需要延长伊朗停火期，但目前正取得巨大进展。特朗普称潜在的美伊会谈事宜也许就在这个周末举行，他补充道：“我们已经非常接近达成协议。”特朗普表示，如有必要，他不排除延长与伊朗达成的为期两周停火协议。如果美国与伊朗接近达成和平协议，他将考虑延长停火。若在巴基斯坦首都伊斯兰堡签署伊朗相关协议，他本人可能造访巴基斯坦。

　　眼下全球能源市场正在经历最糟糕的情境之一：霍尔木兹海峡被封锁。以巴基斯坦为首的外交斡旋以及美国对伊朗港口的封锁，都被视为短期应急之策。战事期间，通过该海峡的油轮流量大幅锐减，引发了史上规模最大的石油供应中断事件。冲突爆发前，全球约20% 的石油供应需经由这一航道运输。专家表示，当前局势也可能催生长期解决方案。

　　油价波动仍在主导宏观资产的风险定价，但资产间的传导路径正在分化。美伊战事爆发以来，股票对油价的敏感度在下降并出现偏正向的“脱钩”，而债券几乎与油价保持同步，这一变化正在重塑股债相对表现。与股市的强势不同，美国国债收益率仅收复了战事爆发以来上行幅度的一小部分。16日，10年期美债收益率上升3个基点至4.31%。美元指数涨0.2%。比特币下探73000美元后反弹，在75000美元遇阻，微涨0.8%；以太坊几乎持平。现货黄金价格持平，徘徊在4800美元附近。

　　据追风交易台