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　　核心要点

双子座（Gemini）获得美国商品期货交易委员会批准，可自主运营受监管的衍生品清算所。

获批后 Gemini 可实现交易内部清算结算，不再依赖外部基础设施，能更大程度掌控预测市场产品的运营与规模化发展。

Gemini 联合创始人兼总裁卡梅伦?温克莱沃斯在专访中表示，预测市场及加密衍生品市场空间巨大，自建闭环交易生态极具战略价值。

2025 年 9 月 12 日，美国纽约纳斯达克交易所，Gemini 联合创始人泰勒?温克莱沃斯、卡梅伦?温克莱沃斯出席公司上市仪式。

　　加密货币交易所 Gemini Space Station 已获得美国商品期货交易委员会（CFTC）许可，获准运营自有受监管衍生品清算所。此举助力该交易所在预测市场进一步站稳脚跟，也为未来拓展永续合约交易埋下伏笔。

　　获批后，Gemini 可在公司内部完成交易清算与结算，无需依赖外部基础设施；尤其在布局永续合约等更复杂金融衍生品的过程中，能自主掌控预测市场产品的运作模式与扩张节奏。

　　消息公布后，公司股价早盘上涨 5.5%。

　　Gemini 联合创始人兼总裁卡梅伦?温克莱沃斯接受 CNBC 独家采访时表示：

　　“无论从预测市场的发展空间，还是未来加密衍生品的增量来看，自建并全程运营交易生态都具备强大优势。这能让我们适配快速变化的市场环境，为用户提供更优质服务，响应也更及时。”

　　行业层面，各大交易所纷纷布局事件合约、期货、尤其是预测市场等产品，以此平滑收入波动，摆脱业绩随加密币价格大起大落的困境。

　　温克莱沃斯称：“我们认为预测市场未来规模有望比肩传统资本市场。长期来看，我们会重点深耕这一赛道，同时也计划在加密领域进一步拓宽衍生品产品线。”

　　本次获批正值多事之秋：本月早些时候，纽约总检察长莱蒂西亚?詹姆斯起诉 Gemini 与 Coinbase，认为两家平台的预测市场产品属于博彩范畴，应取得纽约博彩委员会牌照。而美国商品期货交易委员会已出面反击，起诉纽约州政府，主张预测市场归属联邦衍生品法规管辖。

　　此外，Gemini 上市后股价大幅跳水，叠加加密大盘下行，持续受到投资者审视。公司上市首日股价大涨 14%，最高触及约 45 美元，此后累计暴跌 90%；同期比特币价格回撤约 30%。

　　当前股价 4.35 美元，上涨 0.21 美元，涨幅 5.07%，处于上市后 52 周低点。

　　他坦言：“作为以加密业务为核心的企业，公司命运在一定程度上与加密市场绑定。”

　　近期投资者质疑集中于：企业持续亏损、高管离职、撤出多国国际市场，以及公司向人工智能（如智能量化交易）和预测市场转型的战略调整。纽约已有投资者发起集体诉讼，指控 Gemini 在 IPO 期间对公司战略作出误导性陈述。

　　温克莱沃斯回应称，市场将加密行业布局预测市场视作熊市拉升交易量的短期噱头，实则严重低估了其长期增长潜力；任何创新初期都会伴随质疑，比特币早年亦是如此。

　　他表示：“预测市场汇聚群体智慧，让参与者能够对宏观重大事件表达观点。这一赛道具备长久生命力，研判未来重大经济与生活事件本身就具备极高价值。”

　　加密交易格局重构

　　现货加密交易仍是 Gemini 等平台的核心命脉，但周期性极强、高度依赖交易量，且主要受市场情绪驱动，而非实体经济支撑。

　　而事件合约、永续合约等衍生品业务，能帮助平台提升用户长期留存与持续参与度。

　　继去年获 CFTC 批准后，Gemini 于 12 月正式上线事件合约；罗宾汉去年通过与 Kalshi 合作入局预测市场，Coinbase 也在今年 1 月完成同类业务布局。Kalshi、Polymarket 等原生预测平台仍是行业核心玩家，同时也和加密交易所一样，争相抢占永